证监会划定，荟萃资产治理营业为立异类券商独享，但现实上并非绝对。
在借路信托开展荟萃资产治理营业的大潮中，非立异类券商的身影已经闪现其中。
借路信托
4月26日，湖南信托在其网站通告称，其召募资金2452万元的"潇湘5号新股申购荟萃资金信托妄想"(下称"5号")以及召募资金1963万元的"潇湘6号新股申购荟萃资金信托妄想"(下称"6号")同时建设。
上述两只信托妄想都是从2月26日最先推介，一起推介的尚有"潇湘4号新股申购荟萃资金信托妄想"(下称"4号")、"潇湘7号新股申购荟萃资金信托妄想"(下称"7号")、"潇湘8号新股申购荟萃资金信托妄想"(下称"8号")。
其中，"4号"召募资金3120万元，4月3日已经建设，而"7号"、"8号"尚处于推介时代。
上述信托条约中最引人注目之处在于，5只信托妄想均约请财产证券继续投资治理照料。
投资治理照料"认真向受托人提供投资建议书，投资建议书经受托人书面审核赞成后，受托人书面委托投资治理照料凭证投资建议书举行有价证券生意。"
财产证券作为投资照料收入丰富。
上述5只信托的信托条约显示，“信托妄想竣事时，信托妄想收益率(信托收益/信托妄想建设日规模)如低于6%，不收取投资绩效费;信托妄想净收益如高于6%(包括6%)低于10%，收取凌驾6%以上收益部分的30%作为投资绩效费，由投资照料收取;如信托妄想收益率高于10%，投资照料收取1.2%，别的，还加收10%以上的40%。”
“这已和立异类券商荟萃理工业品一样，只是立异类券商荟萃理财是自己提倡建设，而这些则披着信托产品的外衣。”有券商人士云云评价。
凭证2004年宣布的<关于证券公司开展荟萃资产治理营业有关问题的通知>划定，开展荟萃资管营业仅限于立异类券商。
而财产证券连规范类券商资格也没有获得。(www.trustlaws.net)
“一些券商都是通过剥离信托公司证券营业部建设的，至今仍有券商跟信托公司有股权上的联系，信托公司约请券商担当投资照料的模式一直保存，这在现有规则中没有任何限制。”李旸告诉记者。资料显示，财产证券是由原湖南省信托投资公司在“信证疏散”政策下，通过整合其下属证券营业部重组而来。现在，湖南信托持有其37.48%的股权，稳坐财产证券第一大股东交椅。
规模受限
虽然信托为非立异类券商进入荟萃理财翻开了大门，但所受到的制约依然是横在立异类券商和非立异类券商之间的鸿沟。
2002年7月起施行的<信托投资公司资金信托营业治理暂行步伐>划定，单只信托产品的信托条约要限制在200份(含)以内。
现在年3月1日最先施行的新<信托公司荟萃资金信托妄想治理步伐>中，虽然作废了200份的最高限制，但单个信托妄想的自然人人数被限制在“不得凌驾50人”，并且“最低金额不少于人民币100万元”。
这一划定被信托业内人士以为是大大提高了资金进入门槛。
由于2002年施行<信托投资公司资金信托治理暂行步伐>中划定，最低进入门槛是5万元。
因此，众多信托产品均赶在3月之前出炉。
记者用客户名义致电湖南信托，对方并不讳言湖南信托2月末同时推出5只信托产品的缘故原由也是为了规避新规限制。
为此，湖南信托甚至接纳了囤积步伐，上述5只潇湘系列信托妄想的投资规模、信托限期和信托条约基本没有差别。
即便云云，份数的限制仍然无法跨越。(www.666law.com)
1月至今，国信、广发、华泰、中金以及中信证券刊行了5只荟萃理工业品。
除国信金理财价值增添荟萃理财妄想没有果真有用认购户数外，其余4只荟萃理财妄想的有用认购户数均在万户以上。
其中，4月6日建设的中信股债双赢荟萃理财妄想的有用认购户数达2.1万户，召募金额34.6亿元。
建设时规模最小的是国信金理财价值增添荟萃理财妄想，也抵达29.45亿元，靠近其30亿元的目的规模上限。
与立异类券商荟萃理工业品的景物相比，虽然也在今年股市猖獗上涨时面市，但直至建设时，湖南信托潇湘系列4-6号妄想的认购户数划分仅为200份、144份和133份。
收益方面，暂时没有大的转机。潇湘4号最近果真的信托妄想运行情形显示，阻止4月13日收盘，该信托妄想仓位0.12%，现在正在举行新股申购。现在信托工业净值为31200000元，每单位信托妄想资金净值为1元。
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